Osinkko

Ajatuksia etätyöstä ja Pyhäjoesta

Etätyön merkitys on kasvanut, kunnat eivät ole kaikki vielä ymmärtäneet tai osanneet sopeutua tilanteeseen. Nyt jos koskaan olisi mahdollisuus maaseutupitäjien järjestää hyvät puitteet ja rohkaista perheitä muuttamaan takaisin maalle. Maalaiskuntien tulisi nyt todella ymmärtää etätyön merkitys.

Pyhäjoki on valinnut oikean suunnan. Pyhäjoen kunta laskee kiinteistöveron alimpaan mahdolliseen veroprosenttiin 0,5 % -> 0,41 %:iin joka on nykyisessä maailmantilanteessa poikkeuksellinen kädenojennus kunnan asukkaita kohtaan. Sähköntuotantoon liittyvien kiinteistöjen verotulot ovat niin isoja, että kunta on voinut alentaa asukkaiden vakituisen asunnon kiinteistöveroa. Pyhäjoella on ollut myös puhetta ilmaisesta varhaiskasvatuksesta joka olisi mahdollista toteuttaa vuoden 2023 aikana.

Vertailun vuoksi Pyhäjoen naapurikaupunki Raahe aikoo nostaa kiinteistöveroa 0,5 % -> 0,55 %:iin. Oulun siivellä kehittyvä Kempele puolestaan nostaa vakituisen asunnon kiinteistöveroa 0,​43 % -​> 0,​5 %:iin ja Oulu pitää kiinteistöveron nykyisessä 0,5 %:ssa.

Etätyöntekijä voi valita vapaasti asuinpaikkakunnan ja sen valintaan vaikuttavat etenkin toimiva ja nopea internetyhteys. Korkeapalkkaista etätyöntekijää voi kiinnostaa myös kunnan matala tulovero sekä edellämainittu asunnon kiinteistövero. Jos etätyöntekijällä on pieniä lapsia niin myös varhaiskasvatuksessa olevat asiat ovat tärkeitä. Esimerkiksi Pyhäjoella jokaiseen kotiin saa 1000/1000 megabitin kuituliittymän sekä matalimman mahdollisen kiinteistöveron. Pörssihuhujen mukaan Fortum Oyj:n toimitusjohtaja Markus Rauramo on vieraillut Pyhäjoen ydinvoimala-alueella. Tämä voisi enteillä uutta ydinvoimalahanketta.

Sijoittajien verotiedot verovuodelta 2021

On taas aika koota kasaan sijoittavan maailman verotiedot. Pidemmittä puheitta, ohessa keräämäni lista tunnetuista sijoitusmaailman henkilöistä:

Lista on melko samanlainen kuin vuosi takaperin. Inderesin analyytikoiden määrä oli tällä kertaa vähäisempi. Sijoittavia naisia en onnistunut liiemmälti löytämään, vero-optimointi on heillä hanskassa. Ja toisaalta jos vain ostaa eikä juuri koskaan myy, verottaja pysyy loitolla.

Tulokuningaspuolella ei ollut yllätyksiä, Kyösti Kakkonen sekä Kim Lindström tekivät lähes yhtä suuret pääomatulot viime vuonna. Molempien tulot kasvoivat merkittävästi verovuodesta 2020.

Osakestrategien sarjan vei Nordean päästrategi Antti Saari. Hänellä pääomatulot edustivat vain 10 000 euron osuutta hulppeista kokonaistuloista, joten myynnit ja hötkyilyt on jätetty muille. Edellisen noususyklin kiihkeimmän vaiheen osakemarkkinoilla kokonaan missannut Nordnetin osakestrategi Jukka Oksaharjun pääomatulot olivat mukavat 50 000 euroa, joka todennäköisesti tuli kiinteistöpuolelta.

Sijoitusoraakkelilla ja suosituksi kontraindikaattoriksikin leumautuneella Mikael Jugnerilla ei ollut verotettavia pääomatuloja lainkaan viime vuonna. Tänä vuonna hän mainitsi myyneensä ainakin Fortumit, joten ensi vuonna todennäköisesti pääomatuloja taas löytyy.

Lopuksi on lausuttava suuri kiitos kaikille yllä mainituille ahkerille veronmaksajille! 🙂

Bank Norwegian nosti talletuskorkoaan

Keskuspankit niin rapakon takana kuin Euroopassakin ovat nostaneet ohjauskorkoaan. Talletustilien korot ovat toistaiseksi pysyneet alamaissa. Bank Norwegian ilmoitti nostavansa säästötilinsä korkoa vanhasta 0,75 prosentista 1,05 prosenttiin. Näin ollen koronnostot alkavat näkymään hieman myös saamapuolella.

Olen omassa taloudenhoidossani käyttänyt juuri Bank Norwegianin säästötiliä pienen käteispuskurin ylläpidossa. Tämä siitä syystä, että rahat saa joustavasti nostettua koska tahansa silloin kun niitä tarvitaan. Muun ajan ne jauhavat pientä tasaista korkoa, joka sekin on parempi kuin käyttötililtä tyypillisesti saatava pyöreä 0 prosenttia.

Kryptovaluuttakasinot ja sijoittaminen

Kryptovaluutat ovat olleet olemassa jo pitkään, mutta käyttökohteita niille ei juurikaan ole toistaiseksi ollut. Nettikasinoita, jotka mahdollistavat pelaamisen kryptovaluutalla, kutsutaan kryptokasinoiksi. Varsinkin suomalaisille suunnattuja kryptokasinoita on vielä vain muutamia, mutta kryptovaluuttojen yleistymisen myötä on syytä olettaa, että myös kryptokasinoiden suosio sekä niiden määrä tulevat lisääntymään. Tässä artikkelissa kerromme lisää kryptokasinoista ja niillä pelaamisesta.

Mitä ovat kryptovaluutat?

Kryptovaluutat ovat salaukseen eli kryptaukseen perustuvaa digitaalista valuuttaa, josta on tullut suosittu menetelmä tienata rahaa. Valuuttoja tulee kokoajan runsaasti lisää mutta tunnetuimpia niistä on bitcoin, ethernet, litecoin ja ripple. Bitcoin sai alkunsa vuonna 2009, ja se oli ensimmäisiä kryptovaluuttoja markkinoilla. Kryptoilla voi ansaita rahaa passiivisesti tai aktiivisesti.

Passiivisessa menetelmässä kryptotilille laitetaan kryptopanos, jossa kryptotilille talletetaan oikeaa rahaa tietyn verran. Krypotopanos kasvattaa korkoa päivittäin lukitusajan sisällä. Lukitusaikana varoja ei voi nostaa pois kryptotililtä. Muita kryptovaluuttojen ansaintatapoja ovat esimerkiksi kaivostoiminta, airdrops, hanat ja kryptopelit.

Kryptovaluutat huomioidaan jo lainsäädännössä, mikä kertoo siitä, että ne eivät ole markkinoilta katoamassa, vaan niitä tullaan käyttämään vastedeskin.

Kryptokasinoilla pelaaminen

Krypto kasinot ovat yksinkertaisesti kasinoita, jotka ottavat talletukset vastaan kryptovaluutoissa. Ensimmäisiä kryptokasinoita ovat olleet bitcoin-kasinot, jotka ovat hyväksyneet bitcoinien käytän talletuksissa. Tämän jälkeen markkinoille on tullut myös muita kryptovaluuttoja hyväksyviä kasinoita. Niin kutsutuilla hybridikasinoilla voi maksaa sekä kryptovaluutalla että muilla maksutavoilla, kun taas kryptokasinoilla maksuksi hyväksytään ainoastaan kryptovaluutta.

Kryptokasinoilla on pelattavissa kaikki suosituimmat pelimuodot. Pelien joukosta löydät kolikko- ja pöytäpelit, ruletit, pokerit ja livekasinopelit. Myös urheiluvedonlyönti onnistuu kryptokasinoilla.

Vaikkakaan kryptokasinoiden tai kasinoiden ylipäätään kanssa ei voi puhua sijoittamisesta, ovat kryptokasinot yksi keino kryptovaluutan käyttämiseen. Kasinopelaamisessa varmoista voitoista ei voi puhua, mutta kasinot antavat kanavan kryptovaluutan hyödyntämiseen. Näin ollen kasinoala on valuutan suhteen edelläkävijänä, sillä yleisesti tunnetuilla markkinoilla on vielä vähän mahdollisuuksia hyödyntää kryptovaluuttaa.

Kryptovaluuttojen käyttö

Kryptoja voi ostaa jollakin markkinoiden kauppapaikalla. Yleensä niitä voi ostaa euroilla tai dollareilla tai jopa toisilla kryptovaluutoilla. Kaupankäyntialustoja on nykyään markkinoilla runsaasti. Kauppaa voi käydä esimerkiksi suomalaisella Coinmotion-alustalla.

Kaupankäynti hoituu melko samalla tavalla kuin missä tahansa verkkopankissa. Jokaiselle käyttäjälle luodaan lompakko, jossa kryptovaluuttaa voi säilyttää. Lompakkoon voi siirtää rahaa suoraan pankkitililtä, ja sen jälkeen voi kryptovaluuttaa alkaa ostaa.

Kryptojen käyttö kryptokasinoilla

Kryptokasinoilla toimitaan aivan samoin kuin muillakin nettikasinoilla. Ennen pelaamisen aloittamista avataan pelitili ja tehdään tilille talletus. Kryptokasinoilla talletus tehdään kryptovaluutassa. Kun pelaamisen haluaa lopettaa, kryptorahat voi kotiuttaa kuten millä tahansa muullakin kasinoilla.

Talletus sujuu yksinkertaisesti. Valitset kryptokasinolla maksutavaksi esimerkiksi bitcoinit, ja kasino generoi sinulla osoitteen, johon voit lähettää lompakostasi bitcoineja. Ole tarkka osoitteen kanssa, etteivät rahasi eksy väärään osoitteeseen. Kun hyväksyt maksun lompakostasi, bitcoinit näkyvät pelitililläsi yleensä parissa minuutissa.

Yleensä kryptokasinoilla tallettaminen ei suju aivan yhtä nopeasti kuin esimerkiksi pay n play -kasinoilla, jossa raha siirtyy tilille välittömästi. Kannattaa aina tarkistaa oman kasinon lupaamat käsittelyajat sekä talletuksien että kotiutusten yhteydessä, ettei ikäviä yllätyksiä pääse syntymään.

Kasinovalikoimassa jokaiselle jotakin

Kryptokasinoilla pelaaminen saattaa tuntua vielä hieman vieraalta vaihtoehdolta varsinkin, jos kryptovaluutta ei ole itselle vielä kovin tuttu asia. Kryptoa käyttävät kasinot tulevat kuitenkin yleistymään tulevaisuudessa, ja on oletettavaa, että myös kryptovaluutalla pelaaminen lisääntyy.

Aina, kun pelaamisen aloittaa uudella kasinolla, kannattaa kasinoon ja sen tarjoamiin ominaisuuksiin tutustua huolella. Näin on myös kryptokasinoiden suhteen. Kasinovalikoimaa kannattaa selailla rauhassa ja miettiä, mitä itse kasinolta haluaa. Nykyajan nettikasinotarjonta on jo niin runsasta, että jokaiselle varmasti löytyy sopiva kasino, olipa se sitten perinteinen nettikasino, hybridikasino tai kryptokasino.

Kempower lähtenyt keulimaan vaarallisesti

Kempower on ollut tämän vuoden pörssiraketti huimalla noin 118 prosentin nousullaan. Osakkeen arvostuksessa ei ole pahemmin näkynyt esimerkiksi Putinin sodan tai inflaationkaan tuomia vaikeuksia. Yhtiön markkina-arvo on noussut 1,33 miljardiin euroon, joka on tämän kokoluokan yhtiölle valtava arvostus.

Yhtiön nykyarvostus ja tulevaisuuden näkymät

Yhtiö on asettanut viime vuonna liiketoimintatavoitteet seuraavasti:
• Kasvu: 200 miljoonan euron liikevaihto keskipitkällä
aikavälillä (vuodet 2025-2027).
• Kannattavuus: 10 prosentin operatiivinen
liiketulosmarginaali saavutettu keskipitkällä aikavälillä
(vuodet 2025-2027) ja operatiivinen liiketulosmarginaali
vähintään 15 prosenttia pitkällä aikavälillä.

Näiden perusteella voitaisiin haarukoida, että yhtiö odottaa vuosien 2025-2027 aikana 200 miljoonan euron liikevaihtoa sekä liiketulosta 20 miljoonaa. Näin ollen näillä ennusteilla EV/EBIT olisi yhtiölle nykyisellä arvostuksella huima 66,5.

Tänä vuonna Kempower on tehnyt kolmannen kvartaalin loppuun mennessä liikevaihtoa 65,8 miljoonaa euroa ja liiketulosta 3,2 miljoonaa euroa. Liikevaihto kasvoi edellisestä kvartaalista noin 34%, joten jos käytämme samaa kasvua myös viimeiselle vuosineljännekselle, tulee liikevaihto olemaan noin 44 miljoonaa euroa. Liiketulos puolestaan kasvoi 25%, joten viimeiseltä kvartaalilta voimme viivoitinmallilla odottaa 3 miljoonan euron liiketulosta.

Näin ollen koko vuoden luvut asettuisivat liikevaihdon osalta 110 miljoonaan euroon ja liiketuloksen osalta noin 6,2 miljoonaan euroon. Mielestäni viivoitinmallin käyttö on tässä tilanteessa perusteltua, koska kolmannen kvartaalin aikana saatu tilauskertymä oli hieman Q2 aikana saatua kertymää pienempi. Tämän vuoden tuloksella arvostus on EV/EBIT 443. Inderesin vuoden 2023 ennusteella EV/EBIT asettuu arvoon 93.8. On sanomattakin selvää, että nämä tasot ovat hurjia, suorastaan Teslamaisia.

Jotta nykyinen arvostus olisi perusteltu, yhtiön tulisi pystyä samanlaiseen rakettimaiseen kasvuun myös tulevina vuosina, ja näkymiä sekä liikevaihdon että liikevoiton osalta tulisi mielestäni nostaa vielä huomattavasti nykyisestä haarukasta. Tämä on toki hyvinkin mahdollista kun yhtiö on viestinyt aikaistavansa Amarikan valloitustaan. Uusia päivitettyjä tavoitteita julkaistaan tarkemmin ensi vuoden puolella.

Jos oletetaan, että hyvästä vakaasti kasvavasta kasvuyhtiöstä EV/EBIT kerroin 30 on jo suhteellisen kireä arvostus, tämä tarkoittaisi että Kempowerin osake tulisi hinnoitella sen omiin keskipitkän aikavälin näkymiin perustuen hintaan 10,80 euroa. Tälläkin arvostuksella tämän vuoden P/E-luku olisi noin 135 ja ensi vuodelle Inderesin tulosennusteella 77. Mikäli yhtiö pääsee keskipitkän aikavälin tavoitteeseensa, olisi P/E-luku mainitulla osakekohtaisella arvostuksella vuosien 2025-2027 välillä noin 36.

Yhteenveto

On mielenkiintoista nähdä kuinka Kempowerin osake tulee elämään lähitulevaisuudessa. Nykyinen arvostus on mielestäni ampunut hurjasti yli osakkeen käyvän arvon, ellei tulostavoitteita jo lähivuosille nosteta merkittävästi. Kasvumatkalle ei saa tulla pienintäkään risahdusta tai takapakkia, muuten korttitalo luhistuu omaan mahdottomuuteensa.

Mitä mieltä sinä olet Kempowerista? Kirjoita kommentti!

Fodelia laski ohjeistustaan tälle vuodelle

Ruokapalveluyhtiö Fodelia laski ohjeistustaan tälle vuodelle. Raaka-aineiden, pakkausmateriaalien ja muiden kustannusten raju nousu vaikuttaa negatiivisesti Fodelia-konsernin kannattavuuteen. Tämän vuoksi Fodelia Oyj laskee vuoden 2022 tulosennustettaan ja täsmentää samalla liikevaihtoennustettaan.

Uuden ohjeistuksen mukaan konsernin vuoden 2022 liikevaihdon arvioidaan olevan noin 40-43 miljoonaa euroa. Liikevoittomarginaalin arvioidaan olevan edellisvuoden tasolla tai hieman sen alapuolella. Aikaisempi ohjeistus odotti liikevaihdon olevan noin 40-50 miljoonaa euroa.  Liikevoiton ja suhteellisen kannattavuuden arvioitiin paranevan vuoteen 2021 verrattuna.

Tiedotteessa mainitaan pakkausmateriaalien hintojen nousseen noin 20-40 prosenttia. Energiahinnoista tai sopimuksista ei ollut tarkempaa tietoa. Toivoa sopii, ettei yritys ole aivan täysin pörssisähkön armoilla vaan osa hinnasta on suojattu.

Foodservice-liiketoiminta kasvaa, sitä vastoin kuluttajille suunnatun Feelia Ruokakaupan liikevaihdon kasvu on hidastunut, eikä ole täysin vastannut yhtiön ennakko-odotuksia. Kokemusasiantuntijana voisin muutaman sanan lausua mikä voisi olla syynä tähän.

Ensinnäkin kohonneet hinnat ja ruuan laatu eivät enää kohtaa. Tein edellisen tilauksen vain muutama viikko sitten, ja täytyy sanoa että mielestäni laatu ei täyttänyt odotuksia oikeen missään ruokalajissa. Ruokapusseja on vieläkin jääkaapin täytteenä, ja ne tulee käytettyä vain silloin kun on aivan pakko. Ruoka maistuu oudohkolta (iskukuumennuksen maku?) ja niissä käytetyt lihat ovat epämääräisen oloisia. Esimerkiksi kana vaikuttaa kumimaiselta ja jauhelihakin on aivan jotain muuta kun mitä kaupassa myydään. Olisi mielenkiintoista kuulla lihojen alkuperästä hieman tarkemmin, kotimaistahan se on mutta mistä se on peräisin? 600 gramman annoskoko on lisäksi sellainen, ettei se riitä sellaisenaan ruokkimaan edes kahta aikuista.

Todennäköisesti tämä tilaus jäi meidän perheemme osalta viimeiseksi. Kaupan pakastealtaasta saatavat pyttipannutkin ovat valitettavasti tätä nykyä maukkaampia kuin Feelian tarjonta.

Mitä mieltä sinä olet Feelian ruuista? Kirjoita kommentti!

Stora Enson Oulun tehdas

Stora Enso investoi Ouluun miljardi euroa lisää

Stora Enso ilmoitti tänään pörssitiedotteella päättäneensä investoida miljardi euroa Stora Enson Oulun tehtaan kartongintuotannon laajentamiseen. Uusi investointi käsittäisi uuden kuorimon rakentamisen, kemihierrelaitoksen rakentamisen, uuden biopolttoainekattilan, massalaitoksen laajennuksen, paperikone 6:n muuttamisen kartonkikoneeksi sekä arkittamon.

Pienempinä investointiyksikköinä mainittakoon kolmen uuden hakesiilon rakentaminen, puutavaran varastoalueen laajentaminen läheiselle teollisuustontille, pääporttirakennuksen purkaminen ja modernisointi, toisen uuden vedenpuhdistuslaitoksen rakentaminen sekä uuden tuotantovaraston rakentaminen sataman puolelle.

Investointi kuulostaa mielestäni erittäin järkevältä, ensinnäkin siksi koska elintarvikekartonkituotteille tulee olemaan kysyntää jatkossakin, megatrendinähän on muovituotteiden korvaaminen. Lisäksi Oulun tehtaan jo olemassa olevia tyhjäksi jääneitä rakennuksia sekä infraa saadaan hyödynnettyä. Paperikone 6:sta on pidetty hyvässä kunnossa, ja sen ollessa parkissa sitä on välillä pyöritelty tyhjänä, jotta laakerit pysyvät notkeina. Joiltain osin vanhaa linjaa pystyttäneen siis hyödyntämään sellaisenaan. Positiivisesta investointipäätöksestä antoi vihiä myös se, että Oulun junavarikon ratapihaa ja rautatieyhteyksiä tehtaalle ollaan tällä hetkellä parantamassa mittavin muutostöin ja liikennejärjestelyin. Oulun kaupungin tuki hankkeelle on ollut avointa.

Kartonkikoneilta arkittamolle ja satamaan johtava kuljetinjärjestelmä rullavarastoineen on ollut tähän päivään saakka osittain käytössä siten, että asiakaskartonkirullat on kuljetettu sen välityksellä sataman varastoihin. Uuden investoinnin myötä tyhjäksi jäänyt pystyrullavarastokin tullaan ottamaan käyttöön. Kyseinen varasto toimii puskurivarastona arkitettaville rullille. Paperitehtaan jäljiltä varastossa on kaksi nosturia, jotka voivat toimia joko sellaisenaan tai pienillä muutoksilla myös kartonkirullien nostamiseen.

Koska uusia kartonkituotteita tullaan myös päällystämään, pigmenttikuljetukset tehtaalle tulevat vilkastumaan. Myös ostosellua(todennäköisesti eucasellua) tullaan laivaamaan sataman kautta pieniä määriä. Kartongin arkittamiseen tullaan todennäköisesti investoimaan uudet koneet, sillä vanhoja paperin arkittamiseen käytettyjä koneita ja niiden osia on joko myyty tai siirretty muille tehtaille.

Investoinnin työllisyysvaikutukset tulevat olemaan hyvin laajat. Investointi tuo Oulun tehtaalle suoraan noin 300 uutta työpaikkaa, sisältäen tukitoiminnot, ja työllistää lisäksi epäsuorasti noin 1 500 henkilöä. Uuden linjan kuitupuun vuosikulutus on noin miljoona kuutiometriä. Puurekkkaralli sekä junaliikenne tehtaalle tulevat vilkastumaan huomattavasti.

Myös osakkeenomistajille uutinen on hyvä. Stora Enso investoi merkittävästi megatrendin ajamalle kasvualalle. Näin mittavan tehdasintegraatin kannattavuus saadaan pidettyä hyvänä. Toivon mukaan uudesta bioteuotekattilasta tulee sen verran suuri, että se mahdollistaisi nykyistä suuremman sähkön ja kaukolämmön myynnin kaupungille. Kuten tiedetään, esimerkiksi UPM vuolee tällä hetkellä kultaa Energy-liiketoiminnoissaan.

Nokian tulos vakaalla kasvu-uralla

Nokia julkaisi tänään tuloksensa. Liikevaihto kasvoi 16% vuoden takaiseen kvartaaliin verrattuna, valuuttakurssioikaistuna 6%. Liikevoitto kasvoi 4% ollen 658 miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos kasvoi 25% eli vuoden takaisesta 0,08 eurosta 0,10 euroon.

Matkapuhelinverkot kasvoivat 12%, verkkoinfrastruktuuri 5%, pilvi- ja verkkopalvelut -3%, teknologia peräti -19%, yhteiset toiminnot ja muut 21%. Kuten huomataan, suurin negatiivinen tulosvaikutus tulee teknologiayksiköstä, jossa lisenssisopimusten uusimiset ovat kesken. Usein tällaisia sopimuksia tehdäänkin pitkän kaavan kautta, jopa oikeuslaitoksesta käsin.

Vuoden 2022 liikevaihto asettuu toimitusjohtajan mukaan annetun haarukan ylälaitaan, ja liikevoittoprosentti annetun haarukan puolivälin tienoille. Riskit liittyvät teknologia-liiketoimintaryhmän avoinna olevien sopimusten ajoituksiin. Joka tapauksessa lisenssitulot jatkunevat tasaiseen tahtiin, tapahtui se sitten tänä vuonna tai vasta ensi vuoden puolella. En henkilökohtaisesti koe tätä kovinkaan suurena riskinä, vaan ajoituksen hienosäätönä.

Kaiken kaikkiaan tulos vaikutti odotusten mukaiselta. Tulos osui hieman yleisen konsensuksen alle, ylittäen kuitenkin Inderesin ennusteen. Tätä kirjoittaessa kurssi on kuitenkin -5,6% laskussa. Ilmeisesti tänä vuonna kovasti laskenut osakemarkkina ei ole vielä valmis vastaanottamaan minkäänlaista epävarmuutta sisältäviä näkymiä.

Omasta mielestäni tulos oli hyvä tai vähintäänkin neutraali. Koko vuoden osalta osakekohtainen tulos on tällä hetkellä noin 13% vahvempi kuin vuosi takaperin, tasaisen vauhdin mallilla osakekohtainen tulos olisi asettumassa noin 0,40 euroon. Näin ollen tämän vuoden P/E-luku tulisi asettumaan nykykurssilla tasolle 11. Mielestäni ainakaan yliarvostuksesta ei voida puhua.

Käyttäjäkokemuksia Bank Norwegianin luottokortista

Olen ollut koronapandemian aikanakin uskollinen Bank Norwegianin luottokortin käyttäjä, ja kerryttänyt päivittäisistä ostoksistani cashpoint-pisteitä joilla voi ostaa Norwegianin lentoja. Välillä kyseisen lentoyhtiön horjuessa konkurssin rajamailla mietin, onko hommassa lopulta mitään järkeä. En kuitenkaan osannut tästä tavasta luopua, vaan olin optimistinen että ehkä joskus pääsen lentopisteitä vielä käyttämään. Näin tosiaan kävikin, ja itseasiassa jouduin tai pääsin käyttämään myös luottokortin vakuutusominaisuutta. Kerron näistä molemmista tässä tekstissä.

Matkavakuutuskokemus

Varasin perheellemme kesälomareissua varten hotellihuoneita kotimaasta useista eri kaupungeista. Tarkan markan miehenä luonnollisesti otin halvimmat vaihtoehdot, eli ne jotka eivät sisältäneet peruutusmahdollisuutta. Tämä on toiminut aina aikaisemmin. Tällä kertaa kävi kuitenkin niin, että perheessämme todettiin koronatapaus hieman ennen kuin reissun piti alkaa. Tästä syystä hotellit täytyi peruuttaa, ja kustannus näistä koituisi täysin minun maksettavakseni.

Onneksi olin ostanut hotellihuoneet Bank Norwegianin luottokortilla, johon sisältyy myös matkavakuutus. Tein korvaushakemuksen johon liitin todistuksen perheenjäsenen koronatartunnasta ja pyysin hotelleilta dokumentit siitä, että olin perunut huoneet enkä aikoisi niitä käyttää. Näiden perusteella vakuutustapaus käsiteltiin ja lopputulemana sain rahani takaisin. Ainoa maksettavaksi jäänyt summa oli omavastuu 50e. Huojennus useiden satasien säästöstä oli suuri!

Kesälomareissullekin päästiin lopulta ja varasin samat hotellihuoneet myöhemmin uudelleen. Tietysti jälleen ilman peruutusmahdollisuutta. 🙂

Lentopisteillä ulkomaille

Vaikka osa lentopisteistä oli varmaankin ehtinyt vanhentua koronan väistymistä odotellessa, silti lentorahaa oli kertynyt useamman sadan euron edestä. Varasin näillä pisteillä lennot Keski-Eurooppaan. Ilmaisia aterioita on siis vieläkin olemassa.

Säästäväiselle ihmiselle parasta on, kun kalliita lentoja saa varattua ilman, että tarvitsee koko hommaan sijoittaa penniäkään omaa rahaa missään vaiheessa. Monissa luottokorteissa on joitain juoksevia kuluja, kuten kk-maksuja. Bank Norwegianin kortilla näitä ei ole. Siitä tulee tietysti huolehtia, että luottokorttilaskut maksaa ajallaan ettei korkea korko lähde rullaamaan.

Yhteenveto

Tiivistelmänä voisin sanoa, että mielestäni Bank Norwegianin luottokortti on edelleen minulle järkevin luottokortti, ja nyt tiedän että sen vakutuuspuolikin toimii luotettavasti. Pieni miinus itse lentoyhtiölle tulee siitä, että he lopettavat lokakuun lopussa Oulun ja Helsingin väliset lennot, joka karsii omalla kohdallani potentiaalista lentovalikoimaa. Toivon mukaan lennot palautuvat ensi kesänä.

Lisäksi suoria lentoja Helsingistä eri kohteisiin on nykyään Norwegianilla tarjolla vähemmän, joten välilaskuja Tukholman tai Oslon kautta voi joutua tekemään. Nämä ovat onneksi lyhyitä stoppeja ja lentomatka Helsinkiin on lyhyt.

Kaiken kaikkiaan homma pelittää yhä lähes entiseen malliin.

Tecnotree analyysi

Tecnotree on kansainvälinen teleoperaattoreiden IT-ratkaisujen toimittaja, joka tarjoaa ratkaisuja palveluiden, asiakkaiden ja laskutuksen hallintaan. Tecnotree auttaa tietoliikennepalvelujen tarjoajia kehittämään liiketoimintaansa kohti digitaalisten palvelujen markkinapaikkoja. Tecnotree toimii kehittyvillä markkinoilla, ja se on tunnettu värikkäästä historiastaan. Tässä analyysissa on tarkoitus selvittää, miltä Tecnotreen arvostus näyttää juuri nyt kun kurssi on ottanut vuoden aikana kunnolla osumaa.

Tätä kirjoittaessa Tecnotree arvostetaan 0,476 euroon. Viimeisen viikon aikana laskua on kertynyt -17,22% ja tämän vuoden aikana -67,66%. Nämä vakuuttavat miinusprosentit saivat minut viimein tutkimaan onko tässä arvostuksessa enää mitään järkeä. Matka kohti nollapistettä on ollut sen verran ripeää.

On hyvä huomata, että yhtiöstä lähtevä talousjohtaja myi viime viikolla suuren kasan osakkeitaan, joten tämä on todennäköisesti vauhdittanut aivan viimeisintä pulkkamäkeä. Markkina on tässä vaiheessa sen verran masennuksissa, että ostolaidat eivät täyty ja hinta painuu väkisinkin suuren volyymin edessä.

Missä mennään?

Katsotaan seuraavaksi tuoreimpia yhtiöstä saamiamme tietoja, eli puolivuotisraporttia 1.1. – 31.6.2022:

* Liikevaihto 31,6 miljoonaa euroa (27,9).

* Liiketulos 7,1 miljoonaa euroa (10,6).

* Kauden tulos 5,0 miljoonaa euroa (7,7).

* Rahavirta investointien jälkeen oli -4,2 miljoonaa euroa (3,5).

* Osakekohtainen tulos oli 0,02 euroa (0,03).

Liikevaihto kasvaa, tulokset ovat etupainotteisten investointien vuoksi laskussa ja rahavirta raskaasti negatiivinen. Tästä voidaan päätellä, että yhtiössä on panostettu rankalla kädellä tulevaisuusinvestointeihin, jotka toivottavasti ovat parempia kun maamme hallituksella. Investoinneista huolimatta rahavarat olivat toisen neljänneksen lopussa 13,9 miljoonaa euroa, kun ne viime vuonna olivat 10,7 miljoonaa euroa. Tecnotreen taloudellinen tilanne on siis edelleen vahva ja yhtiö on velaton. Tilauskanta oli toisen neljänneksen lopussa 72,8 miljoonaa euroa, mikä on 35 prosenttia korkeampi kuin viime vuonna (55,0 miljoonaa euroa).

Vuoden 2022 toisella puoliskolla Tecnotree odottaa liikevaihtonsa olevan korkeampi kuin vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla. Koko vuoden 2022 liikevaihdon odotetaan olevan 5-10 % suurempi kuin vuonna 2021 ja koko vuoden 2022 liikevoiton odotetaan olevan pienempi kuin vuonna 2021. Alhaisempi liikevoitto johtuu liiketoiminnan vaatimuksesta toimittaa korkea tilauskanta, investoinneista uusiin hankkeisiin (Tecnotree Moments, Fintech ja SaaS) sekä korkeasta inflaatiosta ja valuuttakurssien epäsuotuisasta kehityksestä.

Valitettavasti näin lavea ohjeistus ei anna eväitä tehdä kovinkaan tarkkoja laskelmia tulevasta. Tecnotreen ympärillä pyörivien huhujen kohde on ollut paisuva saatavien määrä, joka on saanut sijoittajat pelkäämään että yhtiö toistaa vanhoja virheitään. Kehittyvillä markkinoilla maksuajat ovat pitkiä, ja toisekseen tuloutuksia voidaan tehdä vasta projektien valmistuessa, joten tämä koettelee sijoittajien hermoja ja uskoa yhtiöön ja sen johtoon. Oliko silkkaa sattumaa, että talousjohtaja päätti juuri nyt lähteä, ja myi kaikki omistuksensa yhtiössä? Olisiko sittenkin tehty virheitä, ja luottotappioita on tulossa? Vain aika näyttää.

Yhtiö itse on ilmaissut, että asiakkaat ovat Tier 1-asiakkaita, joiden maksukyvyn tulisi olla hyvä. Toisekseen toimitusjohtaja Padma Ravichander itse on juuri lisäämässä merkittävästi omistustaan yhtiössä. Tämän jos minkä tulisi herättää luottamusta. Kun johtajalla on omat rahat pelissä, todennäköisesti tekeminen ja päätökset tähtäävät herkemmin osakkeenomistajien arvonluontiin.

Laskelmia / oletuksia tulevasta

Kuten ohjeistuksessa mainitaan, liikevaihto tulee tänä vuonna kasvamaan 5-10% ja se on helppo uskoa kun katsoo tilauskirjaa ja jo toteutunutta vuoden alkupuoliskoa, jolloin liikevaihdon kasvu vuoden takaiseen on ollut noin 13%. Tulos sen sijaan tulee laskemaan ja se aiheuttaa kysymysmerkin, koska mitään haarukkaa tulospudotukselle ei annettu.

Osakkeen tulospohjainen arvostus eli P/E-luku on viime vuoden tuloksella(0,06€) tällä hetkellä 7,92. Ohessa muutama skenaario jotka helpottavat yhtiön nykyarvon hahmottamista tulevaan tulospudotukseen, eli jos tulos laskee:

  • -5 prosenttia, on P/E-luku tälle vuodelle 8,3 ja tulostuotto 12%
  • -10 prosenttia, on P/E-luku tälle vuodelle 8,8 ja tulostuotto 11,3%
  • -15 prosenttia, on P/E-luku tälle vuodelle 9,3 ja tulostuotto 10,7%
  • -20 prosenttia, on P/E-luku tälle vuodelle 9,9 ja tulostuotto 10,1%

Mielestäni on kohtuullista odottaa, että tuohon haarukkaan tullaan pääsemään. Muutoin ohjeistusta tulisi muuttaa negarin yhteydessä muotoon ”tulos putoaa merkittävästi viime vuodesta.” H1 aikana tulos oli 33% alempana kuin vuosi takaperin, joten kirittävää löytyy.

Missään makrotalouden ulkopuolisessa tyhjiössä yhtiö ei luonnollisestikaan operoi, vaan esimerkiksi palkkainflaatio ja dollarin vahvistuminen vaikuttavat Tecnotreen sekä sen asiakkaidenkin liiketoimintaan. Kaikella tällä on lopulta vaikutusta tuotteiden kysyntään. Talousympäristö ei ole siis tuomassa yhtiön toimintaan myötätuulta.

Tecnotreellä on myyntisaamisia peräti 62,9 miljoonaa euroa. Tämä on huolestuttanut sijoittajia hyvin laajasti, kuten aikaisemmin mainitsinkin. Yhtiön mukaan tämä tilanne kuitenkin helpottaa jo seuraavan 12kk sisällä. Tällä voi olla kassavirtaan merkittävä vaikutus jo lähitulevaisuudessa, oletettavasti saamisten pienenemistä aletaan näkemään loppuvuoden aikana, jolloin tulostasoa saadaan hilattua ylöspäin vastaamaan nykyistä ohjeistusta. Mitään tulosraketointia en näillä tiedoilla uskalla odottaa.

Yhteenveto

Omasta melestäni Tecnotree alkaa näillä hinnoilla olemaan edullisen oloinen osake, vaikka siihen onkin ladattu riskiä niin maantieteellisen markkina-altistuksen kuin makroympäristönkin kautta. Kurssi on kuitenkin valunut jo niin alhaisiin lukemiin, että se mielestäni sisältää jo negatiivisia tulosyllätyksiä. Mikäli homma menee niin kuin on suunniteltu, ja myyntisaamiset alkavat jo loppuvuonna näkyä kassassa saakka, on osake mielestäni näiltä tasoilta hyvinkin perusteltu sijoitus.

Korostan, että jokaisen sijoittajan on tehtävä oma tutkimustyönsä ja riskikartoituksensa itse, ja tätä kirjoitusta ei missään nimessä tule ottaa sijoitussuosituksena.