Tag: osakkeet

Vetyosakkeiden sekä Teslan arvostus karannut käsistä

Aika ajoin pörssissä ja muuallakin eri sijoitusinstrumenteissa ilmenee ylilyöntejä. Ei tarvitse mennä kauaakaan taaksepäin kun kryptovaluuttojen arvostukset nousivat raketin lailla. Kuten kaikki kuplat, myös tämäkin poksahti aikanaan ja hinnat tulivat reilusti alas. Silti hype toi mahdollisuuden esimerkiksi kavuta miljonääriksi saakka kunhan malttoi myydä omistuksensa ajoissa.

Nyttemmin pörssin puolella on nähty vastaavia kuplaantumisia. Esimerkiksi vety-yhtiöt ovat tällä hetkellä raskaasti yliostettuja ja niiden kurssit ovat piikanneet voimakkaasti. Esimerkiksi norjalainen NEL on noussut tänä vuonna 117% ja ruotsalainen Powercell 72%. Nämä nopeat kasvut kertovat enemmänkin sijoittajien tulevaisuuden odotuksista, yhtiöiden tulokset eivät suinkaan ole kasvaneet aivan tätä tahtia. Jostain syystä sijoittajat ovat tällä hetkellä valmiita sietämään erittäin kovaa riskiä.

Tesla omassa luokassaan, monella tapaa

Autovalmistaja Tesla nousi juuri maailman arvokkaimmaksi autovalmistajaksi. Yhtiön osake on tämän vuoden aikana kallistunut vaatimattomat 253 prosenttia. Luonnollisesti tässäkään tapauksessa tulos ei ole kasvanut samassa suhteessa vaan kyseessä on sijoittajien riskinsiedon kasvu ja tulevaisuuden odotukset. Joku voisi puhua myös osakkeen kuplaantumisesta.

Teslassa on kieltämättä autoyhtiöistä eniten potentiaalia tulevaisuuteen, koska heillä on visioita itseajavista autoista ja esimerkiksi tälläkin hetkellä Teslojen autopilotit ovat parhaita mitä markkinoilla on. Autoja myös päivitetään internetin yli. Näin vanhoihinkin autoihin voidaan lisätä jälkikäteen uusia ominaisuuksia. Luonnollisesti yhtiö on myös edelläkävijä sähköautoissa ja sillä on omia akkutehtaita ympäri. Eikä yhtiön portfolio rajoitu vain autoihin, sillä mukana on myös muun muassa aurinkoenergiatuotteet. Tästä huolimatta yhtiön tulos on eniten kiinni sen onnistumisesta autovalmistuksessa.

Jotta osakkeen nykyinen hinnoittelu olisi mitenkään perusteltu, tulisi kaiken mennä kuten unelmissa. Yksikin takapakki tulee todennäköisesti räjäyttämään kuplaantuneen osakekurssin. Edellisen 12 kuukauden liukuva P/E-kerroin on tällä hetkellä noin 207. Lukema on käsittämättömän kova. Esimerkiksi kenties maailman kovimman kasvajan, verkkokauppa Amazonin vastaava kerroin on vain noin 150. Toisin kuin Teslalla, Amazonilla on jo meriittejä kovasta kasvusta. Tesla on toistaiseksi vasta saanut tuloksensa pysymään positiivisena edelliset 4 kvartaalia.

Miltä näyttäisi jos Helsingin pörssin yhtiöt hinnoiteltaisiin kuin Tesla?

Tehdään lopuksi leikkimielinen testi, miltä näyttäisi jos Helsingin pörssin tutut yhtiömme hinnoiteltaisiin kuten Tesla tällä hetkellä. Oheisessa taulukossa osakkeiden hinnat on asetettu vastaamaan Teslan tulospohjaista arvostusta:

OsakeHinta
Fortum360 €
Elisa414 €
Kone382 €
Nokia51 €
UPM353 €
Neste413 €
Revenio Group81 €

Kyllähän tällaiset arvostukset meille sijoittajille varmasti kelpaisivat, mutta näistäkin listatuista yhtiöistä harva kykenee sellaiseen kasvuun että kurssitaso olisi mitenkään perusteltu.

Pääomien keskittäminen osakkeisiin laskumarkkinassa

Korona-viruksen leviäminen aiheuttaa globaaleja talouspaineita. BKT:t ovat laskussa ja keskuspankit laskevat ohjauskorkojaan kilvan. Luonnollisesti talouskriisi saattaa heijastua myös yksityisiin kotitalouksiin YT-neuvottelujen, lomautusten tai irtisanomisten muodossa. Tästä kaikesta voidaan päätellä, että euribor-korotkaan tuskin ovat noususuhdanteessa aivan lähivuosina. Itseasiassa eonia-korkojen ei odoteta ainakaan meidän elinaikanamme nousevan enää koskaan positiivisksi:

Tämänkertainen vinkkini koskee sitä, miten pääomia kannattaa tällaisessa markkinatilanteessa allokoida. Koska maksamalla asuntolainan lainanlyhennyksiä rahoilleen ei saa nyt juuri minkäänlaista tuottoa, mielestäni pääomia kannattaa nyt ohjata osakemarkkinoille niin paljon kuin on mahdollista. Osakkeiden tuotto-odotukset ovat kuukauden sisään puolestaan nousseet huomattavan paljon kurssien pudottua merkittävästi. Nykyään asuntolainoihin on helposti saatavilla lyhennysvapaita muutamiksi vuosiksi, ja tämä kannattaa mielestäni hyödyntää juuri tällaisissa harvinaisissa tilanteissa jonka äärellä nyt olemme.

Näin toimiessa osakkeisiin pystyy allokoimaan vähintään useita satasia enemmän kuukausittain riippuen tietysti lainan suuruudesta. Kuten tiedämme, korkoa korolle-efektin ansiosta nämä rahat kumuloituvat myöhemmin suuremmiksi rahavirroiksi taloustilanteen jälleen normalisoituessa ja kasvun jatkuessa.

Pienistäkin puroista voi kasvaa suuri joki kun korkojen korot ehtivät jyllätä.

Jos kuvitellaan hypoteettinen tilanne että asuntolainojen korot joskus yllättäen nousisivatkin, vasta tuolloin pääomia kannattaa ohjata suuremissa määrin lainojen lyhentämiseen ja silloinkin vain jos korko olisi merkittävä verrattuna osakkeiden tuottoihin. Tämä tilanne on tosin täysin hypoteettinen eikä korkojen nousua ole näköpiirissä.